証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ（証券分析とポートフォリオ・マネジメント）対策の四択問題集。（CMA 1次 とも呼ばれます） このページでは証券アナリスト 証券分析の試験概要・出題傾向・勉強法を掲載し、500 問の問題集で演習もできます。
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証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ 証券分析とポートフォリオ・マネジメント（CMA 1次 とも呼ばれます）
証券アナリスト 証券分析の正式名称は「証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ 証券分析とポートフォリオ・マネジメント」です。「CMA 1次」とも表記され、いずれも同じ試験を指します。ナレッジバンドルの証券アナリスト 証券分析教材は、この試験の出題範囲を 5 分野 23 節に分け、500 問の四択問題・1 問ごとの解説・用語辞書 1,041 語で構成しています。分野は「1. 証券市場と投資理論の基礎」「2. 株式分析と債券分析」「3. デリバティブとリスク管理」「4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分」「5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス」です。
| 主催 | 公益社団法人日本証券アナリスト協会 |
|---|---|
| 試験形式 | CBT 方式・3 科目（証券分析・財務分析・市場と経済）。1 次講座受講が受験の前提 |
| 実施時期 | 年 2 回（春・秋） |
| 受験料 | 3 科目 14,800 円（税込）。受験には 1 次講座受講（一般 60,000 円）が前提 |
| 合格率 | 44〜53%（2026 年春 44.6%・2025 年秋 52.7%） |
情報は 2026 年 9 月時点です。最新の日程・受験料は主催団体の公式サイトでご確認ください。
証券アナリスト 証券分析の試験制度を詳しく知りたい方は「証券アナリスト1次試験の仕組みを総ざらい」もあわせてご覧ください。
証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ 証券分析とポートフォリオ・マネジメントの出題範囲を、分野と節に分けて収録しています。節ごとの問題数は次のとおりです。
証券アナリスト 証券分析の500問を23のテーマに分けて問題数の多い順に並べました。証券市場の制度と市場構造・情報開示と不公正取引の規制・配当割引モデルと理論株価の順に出題が集中しており、これらを重点的に対策すると効率的です。
| # | テーマ | 分野 | 問題数 | 割合 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 証券市場の制度と市場構造 | 1. 証券市場と投資理論の基礎 | 25問 | 5.0% |
| 2 | 情報開示と不公正取引の規制 | 1. 証券市場と投資理論の基礎 | 25問 | 5.0% |
| 3 | 配当割引モデルと理論株価 | 2. 株式分析と債券分析 | 25問 | 5.0% |
| 4 | 株価指標による企業評価 | 2. 株式分析と債券分析 | 25問 | 5.0% |
| 5 | VaRとリスク計測 | 3. デリバティブとリスク管理 | 25問 | 5.0% |
| 6 | 信用リスクと統合的リスク管理 | 3. デリバティブとリスク管理 | 25問 | 5.0% |
| 7 | アクティブ運用とパッシブ運用 | 4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分 | 25問 | 5.0% |
| 8 | 株式・債券運用の実務と売買コスト | 4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分 | 25問 | 5.0% |
| 9 | リスクとリターン・分散投資の効果 | 1. 証券市場と投資理論の基礎 | 24問 | 4.8% |
| 10 | 効率的フロンティアと最適ポートフォリオ | 1. 証券市場と投資理論の基礎 | 23問 | 4.6% |
| 11 | CAPMとマーケットモデル | 1. 証券市場と投資理論の基礎 | 23問 | 4.6% |
| 12 | 債券の価格・利回りと金利の期間構造 | 2. 株式分析と債券分析 | 20問 | 4.0% |
| 13 | デュレーションとコンベクシティ | 2. 株式分析と債券分析 | 20問 | 4.0% |
| 14 | 信用リスクと債券運用戦略 | 2. 株式分析と債券分析 | 20問 | 4.0% |
| 15 | 先物・先渡取引の仕組みと価格 | 3. デリバティブとリスク管理 | 20問 | 4.0% |
| 16 | オプションの基礎と価格決定 | 3. デリバティブとリスク管理 | 20問 | 4.0% |
| 17 | オプション戦略とスワップ | 3. デリバティブとリスク管理 | 20問 | 4.0% |
| 18 | 投資政策とアセットアロケーション | 4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分 | 20問 | 4.0% |
| 19 | 年金運用とライフサイクル投資 | 4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分 | 20問 | 4.0% |
| 20 | リスク調整後リターン指標 | 5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス | 20問 | 4.0% |
| 21 | ベンチマークと要因分析 | 5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス | 20問 | 4.0% |
| 22 | 認知バイアスとプロスペクト理論 | 5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス | 15問 | 3.0% |
| 23 | 市場のアノマリーと効率的市場仮説 | 5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス | 15問 | 3.0% |
証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ 証券分析とポートフォリオ・マネジメントの5分野23節500問のうち、1. 証券市場と投資理論の基礎・2. 株式分析と債券分析・3. デリバティブとリスク管理に問題が集中しています。
用語辞書1,041語にはROE（自己資本利益率）、IR、IRR、相対取引、IPS、アウト・オブ・ザ・マネーなどが入っており、証券アナリスト 証券分析の問題文と解説から直接引けます。
証券アナリスト 証券分析の500問を分野別に集計したナレッジバンドル独自のデータです。
| 分野 | 問題数 | 1節あたり | |
|---|---|---|---|
| 1. 証券市場と投資理論の基礎 | 120問（24.0%） | 24問/節 | |
| 2. 株式分析と債券分析 | 110問（22.0%） | 22問/節 | |
| 3. デリバティブとリスク管理 | 110問（22.0%） | 22問/節 | |
| 4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分 | 90問（18.0%） | 22問/節 | |
| 5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス | 70問（14.0%） | 18問/節 | |
| 合計 | 500問（100%） | 平均22問 |
証券アナリスト 証券分析は「1. 証券市場と投資理論の基礎」が24.0%で最多ですが、他分野との差は10ポイント以内です。上位分野を重点的に学びつつ、全分野を一通り押さえることが合格の近道です。
1節あたりの問題数は「1. 証券市場と投資理論の基礎」が24問で最も多く、「5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス」は18問です。1日1節のペースなら23日で全範囲を一周できます。
このデータは証券アナリスト 証券分析の500問の四択問題と用語辞書1,041語（合計1,541件のデータ）から算出した、ナレッジバンドル独自の分析です。
出題パターンを分析して500問を構成
証券アナリスト 証券分析の過去問では「1. 証券市場と投資理論の基礎」（全体の24%）に関する出題が最も多く、次いで「2. 株式分析と債券分析」（22%）、「3. デリバティブとリスク管理」が続きます。 ナレッジバンドルでは過去問をそのまま転載するのではなく、「1. 証券市場と投資理論の基礎」の証券市場の制度と市場構造・情報開示と不公正取引の規制・リスクとリターン・分散投資の効果など23節の出題パターンを500問の四択問題として構成しています。
「1. 証券市場と投資理論の基礎・2. 株式分析と債券分析・3. デリバティブとリスク管理」の5分野をすべて学習した後、本番形式テストで証券アナリスト 証券分析の23節から出題範囲を選んで模試を受けられます。
合格者と不合格者の違いを体験記から分析した「証券アナリスト1次の合格・不合格体験記25人を読んでわかった「受かる人」と「科目Ⅲで落ちる人」の違い【2026年版】」も参考になります。
証券アナリスト 証券分析の問題文と解説に登場する用語の一部です。アプリの用語辞書（1,041語収録）ではタップで意味を確認でき、辞書だけでも通読して知識を整理できます。
5分野23節を効率よく学習するコツ
証券アナリスト 証券分析の勉強は、出題ウェイトの大きい「1. 証券市場と投資理論の基礎」「2. 株式分析と債券分析」「3. デリバティブとリスク管理」（合計340問・全体の68%）から着手するのが効率的です。 得点源になる分野を先に固めてから、残りの2分野に広げていくと合格ラインに最短で到達できます。
1 日の学習は「1. 証券市場と投資理論の基礎」の中の 1 節（数問〜十数問）を学習モードで解き、解説を読み、間違えた問題は忘却曲線の復習に任せるのが定着のコツです。 用語辞書の「ROE（自己資本利益率）」「IR」「IRR」など1,041語を併用すれば、証券アナリスト 証券分析の専門用語を問題文から即確認できます。
出題比率が低い「5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス」（70問）も本番では問われるため、証券アナリスト 証券分析は5分野すべてを一通り学習しておくと取りこぼしを防げます。
必要な勉強時間の目安は「証券アナリスト1次の勉強時間は何時間？」で合格者の実数から解説しています。直前期の対策は「証券アナリスト1次に落ちた原因と直前チェック」をご覧ください。
証券アナリスト 証券分析の試験制度・勉強法・合格体験記の読み解きを、連載でまとめています（全 10 回公開中）。コラムの一覧
第1回 証券アナリスト1次の合格・不合格体験記25人を読んでわかった「受かる人」と「科目Ⅲで落ちる人」の違い【2026年版】2026/09/26
第2回 証券アナリスト1次試験の仕組みを総ざらい2026/09/27
第3回 証券アナリスト1次の勉強時間は何時間？2026/09/28
第4回 証券アナリスト1次の教材は5つの基準で選ぶ2026/09/29
第5回 証券アナリスト1次 科目Ⅰ対策：計算の型で攻める2026/09/30
第6回 証券アナリスト1次 科目Ⅱ対策：財務分析とファイナンス2026/10/01
第7回 証券アナリスト1次 科目Ⅲ対策：経済・統計・倫理と足切り2026/10/02
第8回 証券アナリスト1次は3科目同時か分割か2026/10/03
第9回 証券アナリスト1次の受験期限3年と再受講2026/10/04
第10回 証券アナリスト1次に落ちた原因と直前チェック2026/10/05証券アナリスト 証券分析 対策アプリ「ナレッジバンドル」（Android 版・Google Play） からダウンロードできます。教材をダウンロードしておけばオフラインでも使えます。無料で始められ、プレミアム（月額 700 円〜）で証券アナリスト 証券分析を含む全教材が使い放題です。iPhone は 証券アナリスト 証券分析 対策アプリ「ナレッジバンドル」（App Store） から、Android は Google Play からダウンロードできます。PC は Web 版をブラウザでそのまま使えます。アプリは教材をダウンロードしておけばオフラインでも使えます。Web 版はインターネット接続が必要です。どれも無料で始められ、プレミアム（月額 700 円〜）で証券アナリスト 証券分析を含む全教材が使い放題です。
単体アプリ「証券アナリスト1次 科目Ⅰ証券分析の問題集」は ¥700（買い切り）で、この教材だけを使えます。サブスクは不要です。Android・PC 向けはありません。
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証券アナリスト 証券分析の5分野23節から「1. 証券市場と投資理論の基礎」「2. 株式分析と債券分析」「3. デリバティブとリスク管理」などの分野・節を選んで四択問題を解きます。500問すべてに「なぜその答えか」の解説つき。わからない用語は1,041語の辞書からタップで確認でき、Google 検索や AI への質問もワンタップです。
証券アナリスト 証券分析で間違えた問題・忘れかけた問題を、忘れる直前のタイミングで自動的に出題します。23節を順番に・ランダム・間違えた問題だけ・未回答だけ、と絞り込めます。
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証券アナリスト 証券分析の500問すべてに解説があります。「1. 証券市場と投資理論の基礎」120問では証券市場の制度と市場構造・情報開示と不公正取引の規制を中心に解説し、「2. 株式分析と債券分析」110問では配当割引モデルと理論株価・株価指標による企業評価を中心に解説しています。
「ROE（自己資本利益率）」「IR」「IRR」「相対取引」など1,041語を収録。問題文と解説に出てくる用語はタップで意味を引けます。
「1. 証券市場と投資理論の基礎」は120問で全体の24%を占めます。間違えた問題と忘れかけた問題を忘却曲線で繰り返し出題し、記憶に定着させます。
「1. 証券市場と投資理論の基礎」「2. 株式分析と債券分析」「3. デリバティブとリスク管理」「4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分」「5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス」の5分野から範囲を選んで本番形式で挑戦できます。分野ごとの正答率で弱点がわかります。
証券アナリストは科目によって出題範囲が異なります。証券アナリスト 財務分析・証券アナリスト 市場と経済も科目別に問題集と出題傾向を掲載しています。G検定（500問）もナレッジバンドルに収録されています。プレミアムプランならすべて追加料金なしで利用できます。
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証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ 証券分析とポートフォリオ・マネジメントの範囲を 5 分野 23 節に分けて 500 問を収録しています。分野は「1. 証券市場と投資理論の基礎」「2. 株式分析と債券分析」「3. デリバティブとリスク管理」「4. ポートフォリオ・マネジメントと資産配分」「5. パフォーマンス評価と行動ファイナンス」です。上の「収録内容」で節ごとの問題数を確認できます。
過去問をそのまま載せるのではなく、証券アナリスト 証券分析の 5 分野の出題傾向を分析して頻出テーマを 500 問の問題集にしています。出題比率の高い「1. 証券市場と投資理論の基礎」は 5 節 120 問を収録しています。すべての問題に「なぜその答えか」の解説がつき、用語辞書 1,041 語と連動しています。
「1. 証券市場と投資理論の基礎」の最初の節を無料で学習できます。1. 証券市場と投資理論の基礎は 5 節 120 問あり、最初の節の問題と解説・用語辞書・復習・テストをすべて体験できます。続けるならプレミアム（月額 700 円〜）で、証券アナリスト 証券分析を含む全 43 教材が使い放題になります。
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出題比率が高い「1. 証券市場と投資理論の基礎」から着手して得点源を固め、学習モードで 1 節ずつ解いて解説を読み、忘却曲線で復習するサイクルが効率的です。5 分野を一通り終えたら本番形式テストで弱点を確認してください。
はい、同じ試験です。正式名称は「証券アナリスト（CMA）第1次レベル試験 科目Ⅰ 証券分析とポートフォリオ・マネジメント」で、「CMA 1次」とも呼ばれます。ナレッジバンドルでは「証券アナリスト 証券分析」の名称で教材を収録しています。
はい。証券アナリスト 財務分析・証券アナリスト 市場と経済も科目ごとに収録しています。証券アナリストのまとめページから各科目に移動できます。
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